有色金属走势分化态势或将进一步加剧，稀土产品销售价格持续走低

有色金属

近阶段，全球流动性宽松预期升温，风险事件推动汇市跌宕起伏，国内大宗商品价格波动有明显加大，市场多空双方激烈搏杀，催动短期行情出现来回厮杀。7月份以来，国内有色金属期货多数呈现出冲高回落行情，但整体仍维持始于6月初以来的反弹走势。不过，目前品种间走势分化明显。业内人士表示，有色金属暴涨暴跌，除与大的宏观环境有关，也有产业方面的因素，但主要驱动因素则是源于金融属性。展望后市，在年内美联储加息降温，全球宽松态势重现的背景下，后市大宗工业品将面临“上有压力，下有支撑”的箱体格局考验，有色金属走势分化态势或将进一步加剧。

有色金属的供给侧改革和全球流动性充足将使得下半年行情易涨难跌。今年以来，全球央行采取的宽松货币政策效果已逐步显现，尤其是各国通胀略有企稳，因此抗通胀能力最强的黄金，价格已出现显著上涨。而抗通胀的第二梯队，有色金属有望接棒黄金，成为资金配置的大类资产之一。不过，由于下半年全球经济下行压力犹存，因此有色金属需求端改善并不明显，令有色金属上涨之路充满坎坷。

稀土方面：稀土市场暂稳运行，成交清淡，市场按需采购为主，下游大企原料库存较多，采购意愿不高，观望心态明显。其中镨钕产品仍有下行趋势，但持货商不愿以更低价出货，稀土永磁板块持续低迷，厦门钨业跌3.03%、科恒股份跌2.85%、广晟有色跌1.98%、银河磁体跌1.67%、五矿发展跌1.49%、风华高科跌1.25%、中色股份跌0.99%、盛和资源跌0.99%、中科三环跌0.74%。

企业快讯：五矿稀土股份有限公司发布2016年半年度业绩预告称，因稀土行业持续低迷，五矿稀土所属稀土分离企业同比停产月份较多，导致计入管理费用的停工损失同比上升；另外，部分稀土产品销售价格持续走低，致使计提的存货跌价准备同比增加。上述两原因使得五矿稀土2016年上半年预计亏损3500万元—4500万元，而2015年同期，五矿稀土盈利145.74万元。

钨市进入快速车道，APT现货出现紧张局面

APT

从本周开始，钨市进入快速车道，主流钨品报价出现跳涨，市场继续升温。受环保检查的影响，江西地区的钨冶炼和钨矿加工企业多数停产，据相关人士透露，主产地赣州地区仅有三家冶炼厂在生产。

本轮涨价的速度远超预期，虽有一部分企业成功低价补进，但多数企业考虑价格波动风险跟进迟疑，随着后期追涨的刺激，造成市场现货供应紧张。近期钨原料强势冲高，下游市场被动拉拽，市场积压风险，涨价不会让市场蒙蔽了眼睛，贸易型的操作还需时刻关注，涨价动力由低价不卖转化为环保造成原料减少，但对钨品价格最有说服力的依然是需求。

昨日现货市场的APT现货出现紧张的局面，继前一日市场出现了11万元/吨的报价后，昨日市场已经出现了11.4万元/吨的现货报价。目前市场报价的再度走高，其他有少许现货的企业也出现了暂时不出货的态度，而下游企业面对突然的涨价，一时间难以适应，昨日的现货询盘基本没有成交，但这丝毫改变不了冶炼企业的涨价心态。钨精矿市场也处在供应紧张的行情，但市场稍有成交，目前赣州地区的65度黑钨标矿近期的成交价格在7.1万元/标吨，多数钨矿持货企业的心态仍然是看涨，随着环保的检查的刺激，钨精矿的心理价位又将再度上升，但许多企业都在时刻的关注的瞬息万变的市场。钨粉末市场在原料出现变化后，也紧跟调整，目前主流碳化钨的市场报价升至170元/公斤，而对比当前的原料这个价格基本就是成本价，但实际销售恐怕也只能围绕在165-168元/公斤之间，硬质合金市场受淡季影响明显，涨价需要时间接受。

钨原料成本增加，废钨钢贸易商捂货不出

今日宏观资讯

钨原料

国际方面：德国7月CPI初值年率较前值大幅好转，升幅创1月来最大；欧元区7月消费者通胀预期较前值下滑，欧央行继续扩大宽松的预期仍大；美国劳动力市场表现强劲，二季度GDP料有大幅改善。

国内方面：中国商务部研究员称稳定大宗商品价格乃G20当务之急，尽可能限制国际资本对大宗商品的高度投机行为；央行政策预期推动汇市走势，油价刷新三个月低位；地方上半年经济成绩单陆续公开，东部增速放缓。

行业方面：美联储加息预期减弱，内外盘基本金属集体受振，沪期铅小幅收跌；日央行利率决议召开，料将加剧两市基金属的盘间波动；伊朗原油出口大超市场预期，美油09合约延续跌势；上半年铝价逐步回升至合理区间，整体实现扭亏为盈。

钨原料成本增加，废钨钢贸易商捂货不出；钼市暂无太大波动，成交量平平。

钨市场行情：钨原料成本增加，钨精矿价格较昨日上涨1000元/吨，下游钨品价格今日暂未有所变动，废钨钢贸易商捂货不出，期待后市，采购价格不断走高。

钼市场行情：钼市目前无太大波动，厂家出货谨慎，采购热情也未见高涨，成交量平平，市场暂时弱稳运行。

利用细菌来分离稀土元素的新方法出炉，进一步刺激了我国的稀土垄断地位

稀土元素

美国哈佛大学的科学家们开发出了一种利用细菌来分离稀土元素的新方法，该方法将终结一直以来贴在稀土采矿中的“肮脏的商业”标签，相关研究成果已于近日发表于《环境科学与技术快报》。

稀土元素的化学性质相似，这些矿石通常与钍等放射性物质伴生在一起，目前采用的分离方法需要大量的腐蚀性酸和危险化学品。专家指出，当前处理稀土的方法不仅耗时、昂贵而且危险。事实上，据估计，加工一吨稀土将产生约2000吨的有毒废物。另一方面，长久以来细菌过滤器就被用来从废水中生物吸附有毒元素或在矿井排水系统中过滤金属。研究人员在过去2009~2015年间利用细菌过滤器和低pH值的解决方案分离稀土元素，而没有用大量的腐蚀性酸和危险化学品。经过大量实验发现，如果想只分离如铥等重金属，可以阻断细菌载体而只使用低pH值溶液。

研究人员表示，这是一种完全不同的分离方式，可以利用细菌表面化学性质的不同来分离和回收有用金属，而且对环境无害。目前，哈佛的技术开发办公室已经申请了专利，并积极寻求商业机会。

该方法的出炉也进一步刺激了我国的稀土垄断地位，自从我国开始限制稀土出口以来，以往贸易往来频繁的国家开始投入大量人力物力来研究稀土回收，日本、美国尤甚，目前国内稀土行业不景气，价格持续下跌，国家或出炉新的政策以应对现状，企业也应积极研究稀土产业转型升级之路，只有原料的情况下，当然只能卖白菜价。

钨价相关个股涨幅居前，预计钨精矿价格将碰触7万元/标吨

钨精矿

午后有钨价相关个股涨幅居前，中钨高新(18.85,1.710,9.98%)率先涨停，章源钨业(12.21,0.630,5.44%)涨逾8%。

涨停原因揭秘：消息面上，昨日钨市场又出现了跳涨的行情，主流地区的冶炼企业直接将APT报价至11万元/吨，较前一日的市场成交价格10.5万元/吨的现款价格，足足高出了5000元/吨，钨市也经历了自2015年钨品价格波动以来最大的单日涨幅。

历史回测：根据i问财回测数据显示，中钨高新近2年涨停11次(不包含今日)，涨停后次日的平均涨跌幅是2.87%，上涨概率是63.64%。

后市分析：中钨高新今日强势涨停，但盘面抛压较大，谨防高位回落风险。

钨市行情：从本月中旬开始，国内钨产品全面涨价。由于钨原料企业的认可和推动，此波上涨甚至出现了跳涨的行情，尤其是钨精矿和APT。目前，国内主流黑钨标矿的报价为6.8-7万元/标吨，江西主流APT报价在10.5-10.7万元/吨，较月初涨幅已超过10%，涨势已持续10多天。业内认为，当前国内钨市场原料看涨的气氛仍浓厚，钨矿山和冶炼厂成为本轮涨价的中流砥柱，钨市已开启上涨模式，下游企业也在慢慢转变与接受中，尤其是当前的钨精矿价格还远达不到钨矿山的心理价位。此外，上周国务院环保督察组入驻赣州后，一些APT冶炼厂开始停产检修并整改，进一步促成供应紧张、价格上涨。预计钨精矿价格很快将碰触7万元/标吨，APT的价格也将向11万元/吨靠拢，市场回暖时间超出预期。

钨市场逐步活跃，钨原料价格持续回升

APT

今日宏观资讯：

国际方面：德国通胀数据近几月略有企稳，然7月CPI年率继续改善空间有限；今晨公布美国7月FOMC利率声明，美元小幅上冲后瞬间跳水；美国劳动力市场明显好转，未来通胀将走升；安倍发表讲话称新刺激计划规模将超过28万亿日元，美元/日元闻讯短线快速走高；英国二季度GDP同比初值2.2%，为去年二季度以来最高。

国内方面：基金属表现或略显喘息，但料整体偏弱的格局依然难改；电动蓄电池市场进入旺季，8月电池售价或全面上涨；环保严查原生铅未能幸免，铅价强势将持续；菲矿业部长称未来或关停更多矿场；印度铝需求2020年将达到500万吨；铜陵有色48亿元定增申请获审核通过。

行业方面：北京土地断供3个月，亦庄新地块楼面价未来或超6万；6家中国车企进世界500强，销量大效益差；中共中央政治局会议于7月26日召开，强调做好下半年经济工作。

钨市场逐步活跃，钨原料价格持续回升；国际钼铁市场继续下跌，欧洲钼铁市场继续走低。

钨市场行情：钨市场逐步活跃，挺价意愿强，钨原料价格持续回升，APT以接近2000元/吨的幅度匀速上涨，废钨钢厂商捂货心态重，成交价也因此推涨。

钼市场行情：国际钼铁市场继续下跌。国际钼铁市场持续疲弱，欧洲钼铁市场继续走低，主流成交价从上周的16.6-17.2美元/千克跌至16.4-16.6美元/千克，美国市场大幅下跌，主流交易价从8.2-8.6美元/磅降至7.6-8美元/磅。

钨精矿市场的供应继续紧张，APT或超过11万元/吨

今日，国内主流钨品价格继续涨价，主流黑钨标矿报价6.9-7.1万元/标吨，均价上涨1000元/标吨。主流白钨标矿报价6.7-6.9万元/标吨，均价上涨1000元/标吨。主流APT报价10.4-10.7万元/标吨，均价上涨1000元/标吨。主流碳化钨市场报价164-167元/公斤，均价上涨2元/公斤。

钨精矿

受环保检查的影响，江西地区的部分冶炼厂造成停产，成为冶炼厂调高报价的原因，当前市场钨精矿难卖，冶炼厂只能把压力转接到下游市场，即使是下游市场的需求不好，昨日现货市场的现款成交价格在10.3-10.5万元/吨，成交继续不佳，但下游企业也在慢慢接受这个价格。有大型国企的负责人表示，本轮涨价，APT超过11万元/吨应该不存在问题。

钨粉末市场的报价也在进行调整，主流大企业的碳化钨报价超过165元/公斤，其他类型的企业也基本靠近165元/公斤。福建一大型钨粉末企业表示，近期碳化钨报价在168元/公斤，由于原料的快速涨价，粉末涨价也属于无奈之举。

国内钨市的快速上涨后，市场出现不同的观点，毕竟在淡季出现逆势而为的涨价缺乏有效的需求，但原料市场的坚挺继续让市场火热，再加上国际市场的涨价认可，以及国内环保检查所造成的冶炼厂停产，这些都成为企业支持涨价的有利观点。

钨精矿市场的供应继续紧张，钨矿山和加工厂的囤货基本囤货不出，市场的成交稀少，钨精矿的快速涨价也在考验着下游企业的心态，虽然认可涨价，但是与下游加工企业仍然存在一定的心理差价，似乎当前钨精矿什么价格都难以达成交易。湖南一贸易企业表示，近期一钨矿山的白钨标矿已经卖到了6.9万元/标吨，多数企业心理钨精矿出货价格都超过7万元/标吨以上。下月初，河南一钨矿山将卖货，价格暂时未知，如果价格趋高，有望继续拉紧市场供应。近期原料的价格距离原料企业的心理价位仍有距离，希望企业能够理性的看待市场，生产企业尽量以订单来锁原料为主，贸易企业应评综合可控能力来降低风险。

负载型磷钨杂多酸

负载型磷钨杂多酸

负载型磷钨杂多酸是化学工业中一类重要的催化剂，利用磷钨酸的可溶性，将其负载在不同孔径的MCM-41分子筛上得出，与磷钨杂多酸相比，负载型磷钨杂多酸更具有良好的机械性能，足够的热稳定性，合适的孔结构和比表面，大大降低了催化剂的用量。

载体作为负载型磷钨杂多酸的基石，对催化性能具有重要的意义。由于载体有较宽的孔分布范围，有利于吸附性能的改善。将负载型磷钨杂多酸有效地负载在合适孔径的多孔载体上,可提高其比表面积并将最大程度发挥其催化作用。用二水合钨酸钠和磷酸氢二钠制十二磷钨酸固体，再与MCM分子筛混合浸渍24小时，在110℃的高温下干燥后焙烧3小时，即得到负载型磷钨杂多酸。

测量该杂多酸酸性的方法为微量法。酸量和酸中心分布可以通过改变磷钨杂多酸的负载量来调节。负载型磷钨杂多酸对中强酸和弱酸催化的反应如异丙苯裂解和异丙醇脱水有很高的活性。这类新催化剂由于具有丰富且可调的表面酸中心和均匀的介孔结构，对于大分子的酸催化反应，如烷基化、聚合、脱水和醋化反应等等有较好的催化作用。

负载型磷钨杂多酸的酸性和催化活性是与载体的性能有关的。在极性溶剂中的溶解度大，使得将它们从反应产物中分离十分困难。此外该杂多酸还具有分解过氧化氢的活性。

负载型磷钨杂多酸具有较好的分散性、热稳定性和催化活性，作为催化剂可以大大其它催化剂减少用量、缩短反应时间并得到较高收率的产品，具有良好的应用前景。

12-钨硅酸简述

12-钨硅酸

12-钨硅酸具有B酸位较强，且分布较均匀的优点，但是它本身的表面积很小，对酯化反应的催化活性不高常用超声波作为辅助，与其它化合物反应生成催化活性较高的催化剂。反应后的12-钨硅酸具有更高水解稳定性，更低氧化电位，催化能力显著加强。该酸的表面酸仅起促进表面积碳物形成的作用，有类似石墨的性质和高度不饱和的稠环芳烃结构，有大量的未成对电子图，并不影响催化剂的活性，制取方法一般为酸化-乙醚萃取法，溶胶-凝胶法。

酸化-乙醚萃取法

按化学计量比取一定量的钨酸钠和偏硅酸钠加水溶解，用温度高于90摄氏度的水搅拌，并逐步滴加浓盐酸，完全反应后用乙醚萃取分层，取最下面的重油层真空脱除乙醚后，150摄氏度干燥过夜即可。

溶胶-凝胶法

取一定量的正硅酸乙酯，用40摄氏度水水解，按固载比称取一定量自制的钨硅酸，用适量乙醇溶解后倒入正硅酸乙酯溶液中，在80摄氏度反应10小时，然后将得到的含水凝胶在45摄氏度的温度真空干燥，再在150摄氏度左右干燥过夜即可。

随着石油化学工业的发展，易燃、易爆、有毒气体的种类和应用范围都增加了，这些气体一旦发生泄漏，将会引发中毒、火灾甚至爆炸事故，严重危害人民的生命和财产安全。因此，及时可靠地探测空气中某些气体的含量，采取有效措施，减少泄漏引发的事故非常重要，要做到这一点，对气体探测器的核心器件即气体敏感材料提出了更高的要求，新材料特别是新的气敏材料的不断问世，给气体传感器的发展提供了可能。

12-钨硅酸就具有具有改善聚苯胺的可加工性能、溶解性和成膜性能，可以用乳液聚合法掺杂PANI聚合材料，得到具有较好氨气气敏性的复合材料。

12-钨硅酸还是合成苹果油的良好催化剂，反应时间短， 酯化率高， 并且后处理工艺简单， 没有大量废酸排放，为环境友好型催化剂，符合绿色化学的发展要求。也可合成八面体晶格的缺位杂多酸盐，即11一钨硅酸盐，这种缺位杂多酸盐晶格上有不饱和氧原子处于一种亚稳态，在一定条件下可以与其他原子配合，再与PVA复合，得到一种新型有机无机复合光致变色薄膜。

人民币贬值迅速，钨精矿进口成本增加

钨精矿

上周人民币贬值迅速，房地产供需继续冷却，或拖累新开工；汽车市场需求继续回暖，供给端维持升势；主要进出口数据的连续上扬或受到房地产需求绝对量仍维持高位以及大宗商品价格回暖的带动，预计在内外需求不济的大背景下持续向上动力不足；上游高频继续改善，钢铁产量反弹受阻，制造商及终端销售或继续维持谨慎。

钨精矿方面：6月中国钨精矿进口量约为215.83吨，与上月的302.91吨相比，环比下滑28.7%，同比下滑40.7%。钨精矿进口成本增加，下游需求较平，多数国内消费商推迟进口钨精矿。

稀土方面：稀土价格钕系、镨钕系价格下跌，其中氧化钕和氧化镨女价格下跌0.39%，金属钕和金属镨钕价格下跌0.31%。

小金属方面：小金属中钨精矿价格上涨2.94%，五氧化二钒价格上涨2.22%，钼精矿价格上涨1.14%，镁价格上涨0.68%。锂电池上游价格不变。

基本金属、贵金属方面：SHFE价格涨跌不一，铅价格上涨1.79%，镍价格下跌0.86%；SHFE库存中涨跌不一，铝库存下跌14.29%，镍库存上涨0.84%。现货方面价格除钴上涨0.98%外，其余金属价格均下跌，其中银价格下跌2.09%，镍价格下跌2.02%。

本年包头稀土会议约半月后召开，氧化镨钕价格继续下行

今日宏观资讯

国际方面：7月美国IBD和密歇根大学消费者信心指数均不及预期和前值，后期走弱的可能性极大；　美国7月成屋销售的超预期向好，新屋销售情况也存在好转可能；今起召开美国7月FOMC利率决议，不排除美联储官员略释放鹰派言论的可能；日媒称日本政府直接财政刺激翻倍，日元盘中急挫。

氧化镨钕

国内方面：10年期国债收益率不断走低，债市投机情绪浓厚；上交所质押式国债回购利率继续走高，隔夜资金难借、资金成本和期限错配概率加大；G20税收高级别研讨会落幕，房地产税可能会比较快落地；河南省发改委下发《关于完善两部制电价用户基本电价执行方式的通知》，支持该省大工业企业转型。

行业方面：南京新能源汽车产业主营收入翻番，发展后劲十足；俄铝开始对FRIGUA氧化铝厂进行审计清点考察，预期工作计划于9月2日完成；墨西哥集团二季度净利较上年同期下滑4.3%，比索贬值；有色金属产业景气指数在“偏冷”区间继续小幅回升，但行业复苏的基础尚不牢固。

近两日稀土市场镨钕类继续下行，氧化镨钕价格25.2万/吨附近，镨钕金属含税32.3万/吨附近，部分地区出货情绪较高，对疲软的市场价格形成再次冲击；距离本年包头稀土会议已不到半月，镝、铽类市场，市场商家多以观望在上周末上调举动之后的持久度，采购方面接货仍表现谨慎，目前镝类暂持稳在120万/吨附近，氧化铽存继续上行态势，目前氧化铽含税报价低位已提高至2650元/公斤左右。

钨原料持续惜售，下游钨制品也相继跟涨

今日宏观资讯

钨原料

国际方面：7月美国IBD和密歇根大学消费者信心指数均不及预期和前值，后期走弱的可能性极大；　美国7月成屋销售的超预期向好，新屋销售情况也存在好转可能；今起召开美国7月FOMC利率决议，不排除美联储官员略释放鹰派言论的可能；日媒称日本政府直接财政刺激翻倍，日元盘中急挫。

国内方面：10年期国债收益率不断走低，债市投机情绪浓厚；上交所质押式国债回购利率继续走高，隔夜资金难借、资金成本和期限错配概率加大；G20税收高级别研讨会落幕，房地产税可能会比较快落地；河南省发改委下发《关于完善两部制电价用户基本电价执行方式的通知》，支持该省大工业企业转型。

行业方面：南京新能源汽车产业主营收入翻番，发展后劲十足；俄铝开始对FRIGUA氧化铝厂进行审计清点考察，预期工作计划于9月2日完成；墨西哥集团二季度净利较上年同期下滑4.3%，比索贬值；有色金属产业景气指数在“偏冷”区间继续小幅回升，但行业复苏的基础尚不牢固。

钨原料持续惜售，下游钨制品也相继跟涨；钼精矿成交量回升，氧化钼市场现金成交价上涨。

钨市场行情：钨原料持续惜售，目前钨矿市场报价为70，000.00元/吨，后期或继续突破，下游钨制品也相继跟涨，钨市暂呈稳定态势。

钼市场行情：受下游钼铁以及钼化工企业积极采购原料支撑，钼精矿成交量回升，价格开始反弹。20日钼精矿报价上涨，40%-45%钼精矿报价840-860元/吨度，涨10元/吨度，氧化钼市场现金成交价涨至940-950元/吨度。

国土资源部下达2016年度稀土矿开采总量控制指标，新版《稀土行业规范条件（2016年本）》出炉

稀土行业规范条件出炉

新版《稀土行业规范条件（2016年本）》和《稀土行业规范条件公告管理办法》出炉，对稀土项目的设立和布局、生产规模、资源利用、产品质量等多个方面都进行了细化规定。生产规模方面，混合型稀土矿山企业生产规模应不低于2万吨／年（以氧化物计，下同）；氟碳铈矿山企业生产规模应不低于5000吨／年；离子型稀土矿山企业生产规模应不低于500吨／年。禁止开采单一独居石矿。

使用混合型稀土矿的独立冶炼分离企业生产规模应不低于8000吨／年；使用氟碳铈矿的独立冶炼分离企业生产规模应不低于5000吨／年；使用离子型稀土矿的独立冶炼分离企业生产规模应不低于3000吨／年；稀土资源综合回收利用企业的冶炼分离项目生产规模应不低于3000吨／年。

资源利用方面，混合型稀土矿、氟碳铈矿采矿损失率和贫化率不得超过10%，一般矿石的选矿回收率达到75%以上（含，下同），低品位、难选冶稀土矿石选矿回收率达到65%以上，生产用水循环利用率达到85%以上。

离子型稀土矿采选综合回收率达到75%以上，生产用水循环利用率达到90%以上。

处理混合型稀土矿和氟碳铈矿的冶炼分离项目，从稀土精矿到混合稀土，稀土总收率大于92%，从混合稀土到单一或富集稀土化合物，稀土总收率大于96%；处理离子型稀土矿的冶炼分离项目，从混合稀土到单一或富集稀土化合物，稀土总收率大于94%。稀土资源综合回收利用企业的冶炼分离项目，从混合稀土到单一或富集稀土化合物的稀土总收率参照上述标准执行。业内认为，这显然是为了提高稀土产业的生产效率。

另一方面：国土资源部下达2016年度稀土矿开采总量控制指标。其中，包钢（中国北方稀土）获得稀土矿指标超过总量一半，居全国首位。

人民币汇率上升不利于钨制品出口，央行直接入场干预汇市

钨制品

从7月19日在岸市场人民币兑美元汇率触及6.7017年内低点起，截至7月21日20时，在岸市场人民币兑美元汇率（CHY）徘徊在6.6745附近，这意味着过去两天人民币即期汇率涨幅接近300个基点。人民币汇率突然有如神助，开启了强势反弹行情。

此前数天，不少对冲基金还认为中国央行不大会干预汇市，并默许人民币兑美元汇率跌破6.7整数关口。究其原因，一是英国脱欧、土耳其政治风波等黑天鹅事件激发了美元避险投资需求日益旺盛与美元持续升值，即便中国央行动用外汇储备干预汇市，未必能有效阻止美元兑人民币汇率持续上涨；二是鉴于中国经济增速放缓，不少对冲基金开始押注中国央行下半年会启动新一轮宽松货币政策刺激经济发展，令人民币汇率构成新的贬值压力，势必大幅抵消央行干预汇市的效果。

此次央行的干预策略与1月份有着很大的不同。年初恰逢国际投机力量利用人民币汇率高波动性与境内外人民币汇差交易大举沽空人民币，迫使央行只能被动干预汇市遏制投机情绪蔓延；此次央行更像是有备而来，一旦人民币汇率触及6.7就双管齐下，通过逆势调高中间价与直接入场干预汇市，令人民币汇率迅速远离6.7。

人民币汇率的波动更添钨市愁绪，当前钨市机构报价持续上涨，厂家报价混乱，矿商减产，下游钨制品生产商出货稀少，整体行情难理头绪，汇率的波动使得钨制品出口方面大受影响，美元兑人民币汇率持续上涨，钨制品出口价格或因此而下跌，更加不利于钨市整体行情的提升。

钨原料端持续上涨态势，钨企业出货谨慎

今日宏观资讯：

钨原料

国际方面：二季度时非农数据意外频出，美联储加息时点倾向于9月或12月；英国退欧后首份重要数据于7月22日公布，背后信心不足或是利空发酵所在；欧盟重大让步，考虑给予英国七年“移民政策豁免”。

国内方面：人民币两天涨300个基点，开启强势反弹行情；中央企业煤炭资产管理平台公司成立运行，主要负责化解煤炭过剩产能和实现煤炭产业脱困发展；成都召开G20财长会议，各国财政一把手表达对全球经济下滑担忧。

行业方面：美国石油钻井复工数上升至了371口，对其他大宗商品形成压力；基本金属市场偏承压，对宽松与人民币贬值的情绪化炒作渐入尾声；长安汽车销量断崖式下滑，车企依赖SUV副作用凸显。

钨原料端持续上涨态势，钨企业出货谨慎；钼精矿价格波动不大，钼铁小有上涨。

钨市场行情：钨原料端持续上涨态势，下游钨制品也随之跟涨，然市场需求不如预期，钨企业出货谨慎，成交并不活跃。

钼市场行情：钼市行情暂稳，钼精矿价格波动不大，钼铁小有上涨，短期内钼市趋稳运行。

国内钨产品全面涨价，钨精矿和APT价格混乱

APT

从上周开始，国内钨产品全面涨价。由于钨原料企业的认可和推动，此波上涨甚至出现了跳涨的行情，尤其是钨精矿和APT。钨精矿市场已经没有现货可买，有限的钨砂资源已基本被贸易型企业截流；APT也出现了报价难的情况，冶炼厂不知如何报价，高报价频频出现，皆是出于钨精矿的无法补进和市场的混乱。钨精矿涨势太猛，基本上所有的贸易商都在积极补货，更加助长涨价势头。采购企业势头迅猛，生产商反而将精力更多放在产品加工方面。

APT价格非常混乱，有冶炼厂报价10.5万元/吨，但上周APT仅仅是9.5万元/吨的承兑价格，预计价格会超过10万元/吨。钨粉末已经进行调价，目前碳化钨的报价报至165元/公斤。硬质合金方面也进行了适当调价，预计下次涨价将会出现大幅跳涨。

当前市场涨价属于原料市场驱动，回首分析近两年的涨价，基本都是从原料开始推动的。市场报价快速上涨，随之也出现了不同的看法。保守态度的认为，涨价理由单一，单靠原料方的驱动，涨价理由不充分。有积极态度的认为，当前钨精矿价格低，矿山亏损不合理，涨价无可厚非。跟与不跟本轮行情，一定结合企业的实际运营情况及风险对抗能力。当前国内钨市场已经演变成“生产+贸易+随时生产+适时贸易”的新格局，要求企业操作相当灵活。想在当前钨市赚钱，确实非常不易。

中国硬质合金刀具占据市场半壁江山，国产刀具与国外仍有相当差距

硬质合金刀具

现阶段，硬质合金刀具在发达国家已占刀具类型的主导地位，比重高达70%。目前，中国刀具企业通过不断地学习和战略规划，已经在市场上占据了半壁江山，中国已成为全球最具发展潜力的刀具大市场，而诸多跨国刀具集团也在后危机时代的发展战略中，无一例外地都把扩大在中国的刀具销售作为首选，各企业的亚太总部、研发中心、培训中心、物流中心等纷纷落户中国，从而以中国为中心辐射亚洲，更加直接便捷地服务于客户，更好地满足亚太地区客户的特殊需求。国际模具及五金塑胶产业供应商协会秘书长罗百辉分析认为，中国市场之所以会受到如此的重视，主要原因在于中国市场销售份额在其全球市场份额中占据的比例越来越大。硬质合金刀具在我国也已经成为加工企业所需的主力刀具，被广泛地应用在汽车及零部件生产、模具制造、航空航天等重工业领域。

但是，企业在发展过程中还是凸显出几个致命的问题，如果重视不够、处理不当，将会严重影响到企业的发展和前进。

我国刀具企业盲目地、大量地生产高速钢刀以及一些低档标准刀具，完全没有考虑到市场饱和度和企业所需，最终把具有高附加值、高科技含量的中高端刀具市场“拱手相让”给国外企业。我国刀具目前的年销售额大约为145亿元，其中硬质合金刀具所占的比重不足25%，但国内制造业所需的硬质合金刀具已经占据刀具的50%以上，这种盲目生产已经严重满足不了国内制造业对硬质合金刀具日益增长的需求，从而形成了中高端市场的真空状态，最终被国外企业所占据。高速钢刀具却正以每年1%～2%的速度缩减，所占比例目前已降至30%以下。

主要外商在中国中高端刀具市场上的销售年增长率达30%，已超过国产刀具的年均增长水平。2007年，我国生产的1.65万吨硬质合金中，有4500吨用于切削刀具生产上，数量上和日本相当。但制成刀具后的价值仅8亿美元，远不及日本的25亿美元，这充分说明国产刀具的整体生产水平与国外仍有相当大的差距。所以，在国内企业不能满足市场需求的前提下，制造业的需求不得不依靠大量进口来解决。

稀土市场镨钕类仍遭到询盘压制，氧化镨钕含税报价区间下调

今日宏观资讯

氧化镨钕

国际方面：美国上周初请失业金人数低于预期，劳动力市场强势依旧；7月纽约、费城联储制造业指数接连走弱，美元创出日内新低；欧央行利率决议如期维持，量化宽松将持续到实现通胀可持续调整为止。

国内方面：人民币汇率两天涨300基点，市场认为6.7是央行底线；上半年公路水路固投达7813亿，同比增长8.7%；剑指中国车载锂电池市场，三星30亿元入股比亚迪持股近2%。

行业方面：央行拟扩大宽松的言论，再激发市场做多热情；美元结束二连跌略有回落，两市基本金属仍以收涨居多；隔夜原油再现冲高回落之势，油价总体走弱基调依然延续。

本周稀土市场镨钕类在厂家挺价态度下，仍遭到询盘压制，价格报跌；镝铽类则顽强小幅反弹，可惜成交力度跟进有限，持货方话语权仍弱；其他产品弱势盘整。镨钕类，分离厂家部分因库存在控制范围内，挺价平缓出货，周内报价平稳，但因市面低价库存，本周氧化镨钕含税报价区间下调1000-2000元/吨，现多报在25.4万/吨附近；单一镨、单一钕类，情况类似氧化镨钕，但受需求面有限所致，氧化镨的下行更加明显，含税报价30万/吨附近，商家表示难以做单。

钆类低位运行，周内在被拉低1000元/吨左右后表现稍微平稳，目前氧化钆含税报价低位6.8万/吨，钆铁含税低位7.9-8万/吨左右。

镝、铽类市场，在受到国外媒体大肆渲染某田开发无重稀土电机的情况下，不跌反涨，因镝、铽的分离开工率较低，市场存在后期供应缩进预期，遂不同步上调，但依目前市场反映的成交情况来看，持货方仍没有太雄厚的话语力量，商家在上调过后暂做观望，目前氧化镝含税报价均值120万/吨附近，氧化铽均值2650元/千克附近。
 
其他，如镧铈类、氧化钬、氧化铒多在低位盘整。

钨原料价格不断上升，钨品冶炼厂家谨慎操作

今日宏观资讯

钨制品

国际方面：德国6月PPI年率明显好于预期和前值，欧元对此反应平淡；英国至5月ILO失业率创出2005年来最低水平，就业市场呈现好转迹象；欧盟考虑绕过市场经济地位，用新方法应对中欧贸易；标普下调土耳其评级，土总统宣布实施三个月紧急状态。

国内方面：央行出手抑制人民币贬值，离岸在岸汇率大涨；中国楼市半年考：去库存略有好转，信贷政策影响后市；国内油价今日或年内第二次下调，回归“5元时代”。

行业方面：隔夜美元指数继续走强，基金属市场并未形成单边下行态势；美国两大原油库存双双大减，激发油市做多热情；国际铝业协会周三公布的数据显示，6月全球原铝日均产量降至68，900吨。

钨原料价格不断上升，钨品冶炼厂家谨慎操作；钼市维稳运行，钢招价格向好。

钨市场行情：钨原料价格不断上升，钨矿商持续捂货抬价，下游钨制品价格也随之抬升，钨品冶炼厂家谨慎操作。

钼市场行情：钼市维稳运行，价格无太大波动，钢招价格向好，消息面上，洛阳钼业180亿元定增引起市场的广泛关注。

钨精矿和APT价格出现反弹，钨粉末企业尝试调高报价

钨精矿

当前钨市场本是淡季，实际需求不好，但淡季却能做旺季的事情，人为因素占据主导，一旦人的意志一旦形成，那么关于其他的影响因素立刻就变成次要的了，当前钨市场就是人人看涨，人人信涨的局面，使得国内钨市场前期跌价的剧情发生反转，市场很快出现快速涨价，且涨到整个市场都出乎意料。低价让钨原料企业市场处在亏损线，当前价格适合囤货，钨品价格并不能代表钨品的实际价值。

钨原料企业基本上都是不报价、不出货的操作，钨原料涨价涨的太快，继现货APT市场出现了10万/吨的APT价格后，昨日现货市场继续出现高报价，10.5万元/吨的APT价格已经出现了，主流黑钨精矿的报价也即将靠拢7万元/标吨，但是市场依然难寻现货，越是涨价越是找不到货。

继钨精矿和APT价格出现反弹后，受制于原料的价格大幅的拉高，钨粉末企业也尝试调高报价，主流钨粉末企业的碳化钨报价直至160元/公斤以上。江西一知名钨粉末生产企业表示，公司近期的大单碳化钨销售底价已经到162元/公斤，从市场的原料上看，碳化钨即使销售情况不好，但是企业也必须得紧跟报价。

稀土市场暂稳运行，氧化镝、铽类顽强反弹

今日宏观资讯

氧化镝

国际方面：德国6月PPI年率明显好于预期和前值，欧元对此反应平淡；英国至5月ILO失业率创出2005年来最低水平，就业市场呈现好转迹象；欧盟考虑绕过市场经济地位，用新方法应对中欧贸易；标普下调土耳其评级，土总统宣布实施三个月紧急状态。

国内方面：央行出手抑制人民币贬值，离岸在岸汇率大涨；中国楼市半年考：去库存略有好转，信贷政策影响后市；国内油价今日或年内第二次下调，回归“5元时代”。

行业方面：隔夜美元指数继续走强，基金属市场并未形成单边下行态势；美国两大原油库存双双大减，激发油市做多热情；国际铝业协会周三公布的数据显示，6月全球原铝日均产量降至68，900吨。

今日稀土市场暂稳运行，市场中较为活跃的询价主体以贸易商居多，询价品种也仍以磁材相关活跃品种为主，当前市场下，下游以按需采购、贸易商以快进快出应对市场下跌风险，最优化资金运转的同时也使成本得到有效控制。稀土品种间分化延续，轻稀土维持弱势下跌空间有限，中重稀土虽供应紧缺有涨价预期，但需求未放大短期也难有明显上涨，市场仍观望。

氧化镝、铽类顽强反弹，市场抵触低位情绪明显，不过下游对供应价格的报涨反映平淡，或因淡季少需求，仅观望少采；氧化镝目前含税报至119万-121万/吨左右，氧化铽含税报价提高40-50元/公斤左右，前几日低位货源变得隐秘，不再发声；镨钕类则依旧弱势运行，但受氧化镝铽的影响，市场有部分已减缓出货动作，但是报价方面暂时维持，无明显变动。

稀土市场产品价格仍难止跌，氧化镨低位维持

今日宏观资讯

氧化镨钕

国际方面：德国6月PPI年率或略有改善，通胀水平仍处于较低位置；英国退欧对欧元区经济的冲击不可低估，欧央行或进一步采取宽松行动的预期，哈里加港抗议事件令利比亚原油产量减少，美油08合约高位回落成下行之势。

国内方面：人民币对美元汇率徘徊于6.7上下，央行或在此点位出手干预；IMF提高2016年中国经济展望，但下调2017年中国经济展望；商务部称上半年网络零售增长较快，汽车销售明显回升。

行业方面：宽松资金面带来的提振效应边际递减，基金属冷热不均迹象或继续显著；美国EIA原油库存再度超预期回落，库欣地区原油库存降幅远不及预期；黑色系金属再度走弱，对美元指数劲扬基本无视。

今日稀土市场镨钕类氧化物产品价格仍难止跌，大厂的挺价态度难以维持市场信心，市场压力较大，低价频出，部分商家仅期望八月稀土会议能带来点动静。氧化镨钕目前含税主流报价区间25.4-25.8万/吨，以25.5万报出较多，市场亦有25.3万附近的低位，但目前寥寥；单一氧化钕含税则报在25.1-25.5万/吨左右，据了解有部分更低价位，报价但不愿出货；氧化镨方面，市场低位维持，主流区间拉低至30万-30.5万/吨附近，报跌近2000元/吨，有商家表示近日接到的询盘条件较苛刻，难以接受，均做流单。

钨原料端延续上涨态势，下游钨制品维持当前行情

今日宏观资讯

钨柱

国际方面：德国6月PPI年率或略有改善，通胀水平仍处于较低位置；英国退欧对欧元区经济的冲击不可低估，欧央行或进一步采取宽松行动的预期，哈里加港抗议事件令利比亚原油产量减少，美油08合约高位回落成下行之势。

国内方面：人民币对美元汇率徘徊于6.7上下，央行或在此点位出手干预；IMF提高2016年中国经济展望，但下调2017年中国经济展望；商务部称上半年网络零售增长较快，汽车销售明显回升。

行业方面：宽松资金面带来的提振效应边际递减，基金属冷热不均迹象或继续显著；美国EIA原油库存再度超预期回落，库欣地区原油库存降幅远不及预期；黑色系金属再度走弱，对美元指数劲扬基本无视。

钨原料端延续上涨态势，下游钨制品维持当前行情；钼市场信心得到提振，钼精矿报价维持原状。

钨市场行情：钨原料端延续上涨态势，然终端需求萎靡，成交不够理想，下游钨制品维持当前行情，无太大波动。

钼市场行情：钢招不断上升，钼市场信心得到提振，钼精矿报价维持原状，钼铁价格稍有提升。

中国拟挂牌稀土期货,氧化镨钕含税报价25.5万

今日宏观资讯

氧化镨钕

国际方面：土耳其发生政变，资金未定选择方向；土耳其央行累积下调隔夜贷款利率175个基点，加码宽松步伐或变得更大；欧洲央行面临各项平衡抉择，召开英国退欧公投后首场议息会议。

国内方面：中国公布二季度经济报告，GDP同比增6.7%；6月固投与民投的同比增速分别滑降至9%和2.8%，社会零售同比增长10.6%，房地产投资同比增长6.1%；2016年上半年P2P恶性问题平台占比超六成。

行业方面：上周五夜盘大起大落，地域政治给了避险情绪主动发难机会；钢铁行业十年间废气污染排放削减三分之二；国际金价骤起，资金避险情绪复燃。

中国拟挂牌稀土期货的消息振奋，稀土永磁股直接逆势翻红，然而对现货市场却暂时无提振作用，周初商家报价持稳于上周。

镨钕市场厂家现报稳态度较为明确，有商家反映库存虽相对较多，但仍在可控制范围内，氧化镨钕含税报价25.5万，平缓出货；市场贸易操作表现一般，部分表示无仓。

镝类生产开工率已有降低，价格主要受市面隐藏库存量影响，目前持货商有反映低位不出，欲持货一个月以上，目前氧化镝含税报价118万、119万附近。

钨原料价格触底，采购商询价略微上扬

今日宏观资讯

钨粉末

国际方面：土耳其发生政变，资金未定选择方向；土耳其央行累积下调隔夜贷款利率175个基点，加码宽松步伐或变得更大；欧洲央行面临各项平衡抉择，召开英国退欧公投后首场议息会议。

国内方面：中国公布二季度经济报告，GDP同比增6.7%；6月固投与民投的同比增速分别滑降至9%和2.8%，社会零售同比增长10.6%，房地产投资同比增长6.1%；2016年上半年P2P恶性问题平台占比超六成。

行业方面：上周五夜盘大起大落，地域政治给了避险情绪主动发难机会；钢铁行业十年间废气污染排放削减三分之二；国际金价骤起，资金避险情绪复燃。

钨原料价格触底，采购商询价略微上扬；钼铁市场询盘明显增多，部分下游持观望心态。

钨市场行情：钨原料价格触底，厂家惜售情绪浓，采购商询价略微上扬，钨市场商家心态略显矛盾，成交数量有限。

钼市场行情：近期钼铁市场询盘明显增多，市场表现较为活跃，但由于处于消费淡季，部分下游持观望心态，短期内钼铁价格仍有上调可能，但涨幅有限。

钨市惜售情绪增浓，商家询货价格略有提升

今日宏观资讯

钨制品

国际方面：英央行意外维持不变，基金属全天喜怒无常；48家有色金属公司发布中报预告，28家预喜占比近六成；BDI指数涨势凶猛，大宗商品底气“更足”。

国内方面：二季度GDP同比增速或为6.6%左右，下半年有望保持增长；国企改革提速，央企各项试点工作全面铺开；昆明出台新能源汽车三年行动计划，产值100亿元。

行业方面：美国上周初请失业金人数较前值持平，显示美国劳动力市场依然稳健；6月美国PPI年率好于预期和前值，显示美国通胀正稳步回升；英央行利率决议公布，美元被动重挫。

钨市惜售情绪增浓，商家询货价格略有提升；钼铁厂家库存逐渐减少，钼精矿矿商上调报价。

钨市场行情：钨市惜售情绪增浓，钨精矿低位盘稳运行，商家询货价格略有提升，下游市场仍处于观望状态，钨酸钠、钨铁厂家调价积极性不高。

钼市场行情：由于钼铁厂家库存逐渐减少，厂家采购原料的积极性有所增加，国内钼精矿矿商上调报价，目前实际成交价也小幅攀升，但仍然低于厂家报价。

俄罗斯研究出从磷石膏中提出稀土元素的方法，具有重要战略意义

稀土

俄罗斯国立研究型技术大学莫斯科钢铁合金学院和俄罗斯国家原子能公司“领先化学工艺研究院”股份公司组成的研究团队，开发出从化肥生产的废弃物——磷石膏中提取具有重要战略意义的稀土元素的方法，从而减少稀土的进口。

俄罗斯用硫酸处理磷灰石来生产磷肥，其间产生的工业废弃物磷石膏约有3.2亿吨，其中含有约80～98%广泛用于建材行业的石膏成分，以及80万吨的稀土元素。

这项创新型新技术可以一步解决三个问题：从工业废弃物中提取重要的稀土金属、建筑材料石膏，以及废弃物的回收再利用。研究人员已开始试生产，计划于2016年生产出首批稀土产品。

稀土经过加工处理，可广泛用于光学玻璃、眼镜片、显像管、示波管、平板玻璃、塑料及金属餐具的抛光；在熔制玻璃过程中，可利用二氧化铈对铁有很强的氧化作用，降低玻璃中的铁含量，以达到脱除玻璃中绿色的目的；添加稀土氧化物可以制得不同用途的光学玻璃和特种玻璃，其中包括能通过红外线、吸收紫外线的玻璃、耐酸及耐热的玻璃、防X-射线的玻璃等；在陶釉和瓷釉中添加稀土，可以减轻釉的碎裂性，并能使制品呈现不同的颜色和光泽，被广泛用于陶瓷工业。

本周稀土市场弱势未改，氧化铕库存积压较多

氧化铕

本周（7.11-7.15）稀土市场弱势未改，多数产品报价在周内继续下行，且跌破三月底线，周内市场是曾一度因低价带来些许询盘上升，然询盘成单率太低，成交依旧寥寥，至于是不是婴儿底，小编确实不知道，不过在无利好的情况下，依现在的下游需求，只能看到后市仍将继续走弱。

具体产品，镨钕类，目前氧化镨钕含税低至25.4万、25.5万/吨附近，厂家成本限制，除原矿外，废料回收变得谨慎，报价亦频繁调整，而金属生产方面，受出货不畅、高温暴雨等多因素，开工率有所下降，有库管反映厂库库存相对增多；单一镨钕类，氧化钕同镨钕大同小异，不过部分大厂氧化钕为自用，价格压力较小，报价下行多为市面货源，目前氧化钕市场含税报价25.3万、25.4万/吨附近；氧化镨市场相对显得更加糟糕，陶瓷等下游需求清淡，周内有急于变现的货源报价大幅低于主流。

镧铈类产品，本周低位持稳走势，内蒙市场镧铈混合金属报价2.4万-2.5万/吨左右，四川地区报价亦在此范围内，商家表示库存充足，欢迎采购。

镝类方面，氧化镝部分持货商不愿报低价，即使市面价格含税报至118万、119万/吨，持货商表示118万不是闹着玩的，这是近三年的最低，而据2013年那会也已差不了几万，现在出货不如索性等待。

氧化铕方面，有商家表示库存积压较多，而且部分为往年留下的库存，成本不是一般高，而对目前三百多万的吨价，商家比较无奈，坦言信心已破碎。

钨精矿市场难寻现货，钨市在淡季似重新复活

钨精矿

目前，钨精矿市场确实难寻现货，在主流钨矿跌破6万元/标吨后，矿山企业的出货积极性减弱。昨天，能在市场拿到现货的企业多为经营多年且渠道优质的企业，且拿货价格较之前有小幅回升。江西当地一冶炼企业采购几百吨品味为30度左右的白钨矿，价格为5.3万元/标吨。河南当地的钨酸加工企业售价为970元/吨度，较之前上涨40元/吨度，下游企业的订货热情依然高涨，预计今天会停止报价、停止卖货。云南一大型钨矿山表示，前几日开始已经有采购企业愿高价大量的采购。同时各地的贸易商也在积极运作，市场似乎热闹起来。

APT现货市场也已经发生了一些微妙的变化。有商家出货更加不积极，本打算向后延迟采购的下游加工企业也开始准备提前锁货。昨日赣州地区的APT成交价出现9.5万元/吨的全承兑价格，可谓明显止跌。而如果按照昨日河南地区970元/吨度的钨酸成交价格推算，APT的折合价基本达9.7万元/吨。

从本周二下午开始，钨市场上就出现一些积极备货的现象，而原料市场的不卖货则让现货市场更加紧张，也让一些企业看到了机会。昨日，积极备货的企业增多，主要是湖南和江西等地的贸易商，采购钨精矿等原料较为积极。而一些有偏远地区采购渠道的企业也在积极询价及收货，有企业表示可以高于市场价来采购钨精矿。但目前来看，多数钨矿山还不为所动。与此同时，冶炼产品报价开始出现变化，一些企业看涨因而出货积极性减退，市场在淡季似乎又重新复活了。虽然处在淡季，但现金流动和贸易动作将会刺激行情好转，同时上游矿山企业和大型企业也愿意干预市场，钨原料供应紧张的现象在加剧。不要怀疑市场的控制能力，信心一旦建立起来，价格的变化调整将会很快。有利益的驱使，涨价能为一些企业带来利益，大家肯定也会积极参与。当然在供需面未变的情况下，也要警惕，钨价是否具备持续的动力。

稀土市场低位艰难运行，镨钕金属含税32.5万/吨附近

今日宏观资讯

镨钕金属

国际方面：美国6月进口物价指数年率好于前值，美国通胀前景依然温和； 欧元区5月工业产出同比环比大幅走弱，但对欧元影响有限；美就中对九种金属和矿产品征收关税提起挑战，称违反WTO规定。

国内方面：中国6月进出口数据表现不佳，整体内外需情况依然疲弱；二季度外贸企稳回升，下半年仍需扶持；上半年信贷将破7万亿，居民房贷创新高。

行业方面：隔夜亚基金属延续强势上涨，内外盘基本金属涨跌互现；IEA月度原油报告降低对中国2016年需求预估，周三美油08合约回吐周二涨势；海外项目拖累致亏2年，陕西有色15亿债券暂停上市。

今日稀土市场多产品价格在低位上艰难运行，市场商家普遍看跌后市，成交冷清。镨钕类产品价格暂时平稳为主，但走势依旧趋弱，目前镨钕金属市面含税32.5万/吨附近，有商家表示实际交易价格还有更低，均是被压不断接受的新低价。铕、铽氧化物，赣州地区贸易表示需求无任何起色，氧化铽含税报低2600元/公斤以下，后期很大几率还会继续下行；氧化铕直接报低至360元/公斤，商家吐槽信心已破，难以恢复。

有色金属工业出现可喜情况，稀土永磁板块震荡回落

稀土永磁

近日，国家统计局公布了我国有色金属工业今年前5个月的经营情况：平稳运行，主要产品价格有所提高，行业效益持续改善，主营业务收入22074亿元、利润687.4亿元，同比分别增长2.6%、8.6%。行业减亏成效显著，亏损企业亏损额176.0亿元，同比下降11.8%，其中铝亏损企业亏损40.5亿元，同比减亏22.4%。全行业完成固定资产投资2327亿元，同比增长2.0%。从数据来看，我国有色金属工业出现了可喜的情况，这自然与我国房地产回暖、投资增加等各种因素有关，也与行业产量调整有关。但长远来看，整个有色金属工业在调结构和转型升级方面任务依然较重。

随着世界经济深度调整和我国经济发展进入“新常态”，有色金属市场需求低迷，我国有色金属工业长期积累的结构性产能过剩、市场供求失衡等深层次矛盾和问题进一步显现。特别是2014年以来，主要有色金属产品价格持续下跌，铝价一度跌破万元，铜、铅、锌、镍价格比金融危机前的高点分别下跌60%、50%、40%和80%左右，部分品种已跌破平均生产成本线，2015年有色金属工业规模以上企业主营业务收入零增长，利润总额同比下降13.2%，亏损企业数及亏损额大幅增加，大部分企业陷入生产经营困难局面。

不久前，国务院公布了《关于营造良好市场环境促进有色金属工业调结构促转型增效益的指导意见》(下称《指导意见》)，提出了重点品种供需实现基本平衡，电解铝产能利用率保持在80%以上，铜、铝等品种矿产资源保障能力明显增强，稀有金属资源开发利用水平进一步提升，再生有色金属使用比重稳步提高，重点工艺技术装备取得突破，有色金属材料消费量进一步增加，重大国际产能合作项目取得实质性进展等主要目标。

目前我国有色金属工业仍存在基础共性关键技术、精深加工技术和应用技术研发不足，产品质量稳定性差、成本高等问题，大飞机用高强高韧铝合金预拉伸厚板和铝合金蒙皮板、电子级12英寸硅单晶抛光片、大直径超高纯金属靶材、乘用车覆盖件ABS板等尚不能稳定生产。因此，整个行业需要着力弥补发展短板，力争重点工艺技术装备取得突破。行业的整体回暖也引来专家的担心：很可能像钢铁行业一样，伴随着价格回升，出现已关闭产能复产、未投产产能加快投产的现象，这将不利于整个行业的长远发展。

上周　有色金属价格上涨0.3%，其中镍、锡、铝、铅价格分别上涨5.4%、4.7%、1.3%和0.3%，铜、锌价格分别下降1.1%和0.2%。股票方面，稀土永磁板块震荡回落，中色股份跌3.06%、英洛华跌2.76%、安泰科技跌2.69%、江西铜业跌2.47%、五矿发展跌2.25%、*ST金瑞跌2.18%、创兴资源跌2.01%、广晟有色跌2.00%。

钨钼行情本周预览

本周钨市持续看跌，钨精矿勉强以最低限度销售，废钨市场总体成交较为僵持，采购压价力度依旧较大；钼市则跌势加剧，钼精矿成交困难，钼铁难以持稳，或难守6万元/吨关口。

钨

65度黑钨精矿主流报价在61000元/吨左右，但冶炼厂采购意愿不高，对后市看跌的心态下，仍在不断压低采购。因此即使钨精矿商的出货意愿较低，但为了维持下游买家渠道，勉强以最低限度销售。APT主产区冶炼厂心态谨慎，卖货节奏跟随市场波动调价。据了解，多数钨冶炼厂商家对后市依旧悲观，市场价格或持续下跌。废钨市场，国内废钨市场总体成交较为僵持，即便有心补仓的贸易商也多因价格较低而难以买到货，毕竟对后市看空情绪较重，采购压价力度依旧较大。

7月份钼市跌势加剧，钼精矿价格周内累计下调80元/吨，钼铁价格周内累计下调5000元/吨，钢厂压价情绪不断增加，加之欧洲钼市持续下调，国内钼市缺乏需求支撑，下调风险进一步加大。目前国内钼精矿市场40%-42%主流报价800-820元/吨，45%-47%主流价840元/吨左右，50%以上主流价880元/吨以上，下游企业谨慎采购规避风险，钼精矿市场成交困难；不锈钢厂对钼铁采购压价明显，钼铁市场难以持稳，预计钼市场仍有下调压力，钼铁或难守6万元/吨关口。

伴随南海仲裁问题钨金属得到关注，主流市场报价暂时持稳

钨

昨日，国内钨品市场的交易量依然稀少，市场陷入“难买难卖”的境地。“难买”主要体现在钨矿市场，由于钨品价格的走低过快，钨精矿跌破成本线后，钨市出现了惜售情绪。但是由于下游需求也同样较差，惜售难成为主流心态。“难卖”主要体现在钨粉末市场，钨粉末企业销售价格不断下调，但获得订单非常有限，终端硬质合金市场的需求不佳和谨慎的采购态度造成钨粉末销售量走低。伴随着钨品价格越走越低，以钨矿山和冶炼厂为主的原料企业操作相对谨慎，钨矿山以签长单和内部供应为主，散货市场流通量较小。冶炼厂以老客户为主，对老客户以外的需求企业基本不报价。

今日国内主流市场报价暂时持稳，黑钨标矿报价6-6.2万元/标吨。APT报价9.2-9.5万元/吨。虽然市场还是暂时处于淡季，但如果持稳的心态成为业内共识，则有利于市场心态的转好，且抄底操作也有助于市场的止跌。考虑涨价可能有些尚早，毕竟供需关系才是影响价格的最重要因素。淡季刚刚开始，涨价没有支撑，但不能排除市场的炒作，建议理性看待市场的变化，尊重市场的实际现状。

伴随昨日南海仲裁问题的影响，作为重要军工战略资源的钨金属又得到关注。从昨日开始，几家钨企上市公司的股票出现上涨。

德国研究机构喊话欧盟承认中国市场经济地位，有利于钨行业外贸进出口发展

近日，德国权威经济研究机构慕尼黑IFO经济研究所公布了其提交给欧洲议会的一份报告，向欧盟传递了一个重要信号：应尽快考虑承认中国市场经济地位。慕尼黑IFO是德国一家独立的、权威性很强的经济研究所，其发表的商业景气指数、德国经济景气预测和经济政策建议等成果受到德国乃至世界各国政府的重视。

中国市场经济地位

所谓“市场经济地位”概念，是一个主要针对于企业而非国家的反倾销和补贴条款。在企业面对反倾销调查时，可以通过证明其公司完全按照市场机制运营，来避免歧视性待遇。世贸组织成员对华反倾销调查中倾销幅度的确定，在中国未获得“市场经济地位”时，反倾销案件发起国可任意选择某一替代国该商品的成本数据计算正常价值，确定倾销幅度，而不使用我国企业自身的数据，这样往往导致倾销幅度易被高估，倾销判定容易成立，从而使中国企业遭受不公平待遇。

目前中国已经具备市场经济条件，承认中国市场经济地位是大势所趋，欧盟早日承认这一点对中欧双方都是好事。而且，欧盟应该清楚，即便不承认中国市场经济地位，也要按规定在今年12月11日终止在对华反倾销调查中使用“替代国”做法。目前为止，全球已有80多个经济体承认了中国的市场经济地位，其中不乏新西兰、瑞士、澳大利亚等发达经济体。中国也已成为世界第二大经济体、第一大货物贸易国以及130多个国家的最大贸易伙伴。

虽然欧盟依赖“不承认中国市场经济地位”的做法，对中国进行了多项反倾销措施，但其问题与矛盾却显而易见。截至2014年底，欧盟尚在生效的51项针对中国的反倾销措施仅仅涉及到欧盟同中国双边贸易总量的不到2%，但欧盟为了上述不到2%的欧中贸易总量所设置的反倾销措施占了现有反倾销措施总数的47%。此外，针对德国、意大利、法国和西班牙等国频频支持对中国钢铁、化工等行业发起反倾销，报告指出，并没有明确的证据显示所谓“中国低成本优势或者倾销行为”真的存在。

当前欧洲经济正处于复苏期，仍面临着英国“脱欧”“难民潮”等事件带来的不确定因素，早日承认中国市场经济地位对欧盟而言好处明显。将促使中欧经贸更加健康快速的发展，有助于帮助欧盟克服当前经济困难，稳固其在世界经济中的地位。不给予中国市场经济地位可能威胁中欧投资协定谈判的顺利开展以及中欧自贸协定未来的前景。中国目前是唯一一个决定向容克投资计划注资的非欧盟国家，通过承认中国市场经济地位，欧盟可以进一步加强与中国的对话，促进欧盟企业在中国的经营活动，反之，将伤害中欧之间的感情和互信，带来很大的负面影响。

对于行业而言，以钢铁为首的金属贸易一直是中欧双方在反倾销案件中的矛盾集中体，目前中国供应了全世界50%的钢铁，极大的冲击了英国以及全球钢铁行业，其它金属，比如稀土，也占了全球供应量的90%，像钨钼等小金属也主要用于出口，企业大多以外贸为生，承认中国的市场经济地位有利于中国外贸进出口的发展，反倾销税的幅度也将更加符合中国的实际情况，大大改善贸易环境，对已经遭到反倾销的行业形成利好，企业自身得到更大的生存空间以及更公平的国际待遇。就钨行业而言，承认中国的市场经济地位将有利于钨制品的进出口业务，对于当前低迷的钨市起到提振作用。

中欧双方加强沟通仍是解决问题的重要渠道，这对于中欧发展及世界经济复苏都有好处，正在召开的中欧领导人会晤或许可以帮助双方在‘是否承认中国市场经济地位’这一问题上寻求更好的解决方案。但是否给予中国市场经济地位与履行《中国加入世贸组织议定书》第15条是两码事，不能将二者混为一谈。当年《议定书》第15条明确规定，世贸组织成员应于2016年12月11日终止在对华反倾销调查中使用“替代国”做法。这是世贸组织所有成员都应遵守的国际条约义务，不取决于任何成员的国内标准。因此，无论是否给予中国市场经济地位，欧盟作为世贸组织成员，都有履行《议定书》第15条的法律义务，无法回避和推卸。

国内大宗商品近全线收涨，钨市谨慎操作为宜

国内大宗商品近全线收涨，跟踪大宗商品综合表现的文华商品指数收涨。

钨制品

截至收盘，硅铁期货领涨，主力合约收于每吨4160元，较前一交易日结算价上涨160元，涨幅4%；菜籽粕期货领跌，主力合约收于每吨2540元，较前一交易日结算价下跌34元，跌幅1.32%。

具体品种方面，有色金属全线收涨：镍期货主力合约收于每吨7.93万元，涨幅3.16%；锌期货主力合约收于每吨1.67万元，涨幅2.46%；锡期货主力合约收于每吨11.76万元，涨幅1.61%；铜期货主力合约收于每吨3.7万元，涨幅1.18%；铅期货主力合约收于每吨1.3万元，涨幅1.05%；铝期货主力合约收于每吨1.31万元，涨幅0.97%。

石化类商品近全线收涨：焦煤期货主力合约收于每吨739元，涨幅2.64%；焦炭期货主力合约收于每吨958.5元，涨幅1.75%；沥青期货主力合约收于每吨1964元，涨幅1.45%；PVC期货主力合约收于每吨5685元，涨幅0.89%；橡胶期货主力合约收于每吨1.08万元，涨幅0.51%；而PTA期货主力合约收于每吨4644元，跌幅0.47%；玻璃期货主力合约收于每吨1058元，跌幅0.56%；甲醇期货主力合约收于每吨1898元，跌幅1.3%。

当前钨市进入淡季，行情低迷，建议投资谨慎为宜。

推荐股票：厦门钨业，中钨高新。

钨品市场价格快速下滑，钨矿企业仍保持正常供应

上周，国内钨品市场的价格继续快速下滑，但同时，市场上也出现了惜售情绪。惜售主要集中在原料市场上的钨精矿和APT产品，由于钨矿价格难以止跌，采购压价不断，因此一些理性的钨矿企业暂时选择不卖矿来应对当前的低价，APT市场也是参考钨精矿的价格而暂时性停止贱卖。

钨矿

市场在这种惜售氛围出现后，能否走稳仍是疑问。以目前市场现状看，淡季刚刚开始，下游企业的订单出现明显下滑，整体仍然供大于求，价格走稳较难。此外，大型钨矿企业仍然保持正常供应，中小矿山一向资金短缺会急于卖货，因此近期钨精矿市场的供应并不会太紧张。本周开市，预计钨品市场将延续低迷的走势，能够生产的企业也基本适应了当前这个环境。上周江西一大型上市钨企的APT市场采购长单价格为9.4万元/吨，黑钨标矿6万元/标吨，对比当前市场价格尚可，对行情有一定的支撑作用，但对整个市场来说仍然是杯水车薪。

下游市场依旧持看跌的态度，谨慎采购，有限的订询盘都采取了压价的方式，钨粉末企业的APT采购现款意向价在9.2万元/吨，实际上目前主流的APT现款销售价格在9.4万元/吨，个别企业的APT在9.3万元/吨，但下游加工企业已经准备按远期价格来采购，暂时未能成交。

预计本周钨品的成交量继续低位，市场价格仍然会处于小幅阴跌的局面。

稀土市场报价再次下行，氧化镨钕现含税报价25.5万/吨附近

今日宏观资讯

氧化镨钕

国际方面：德国6月CPI终值年率或持平于初值，仍处于较低水平；欧元区的通胀预期仍相当低迷，通胀下行的风险正在上升；美国6月零售销售表现料难有改善，克利夫兰联储主席讲话基调或关注美元涨跌。

国内方面：6月出口同比增速或降，外贸下行压力增大；全球150个城市一季度房价平均涨4.5%，深圳上海稳居前两位，涨幅62.5%、30.5%。

行业方面：隔夜基金属冲高回落,盘中震荡加剧格局仍将延续；OPEC6月原油产量攀升至近8年来高点，美油08合约深受重创；镍价有望迎来上涨行情，但不宜盲目乐观。

今日稀土市场多数产品报价均再次出现下行，俨然已跌破价格三月底的上一个谷值，成为今年最低，然而商家更为担心的是在无利好出现的情况下，大几率会屡创新低。镨钕类、镝类目前市面报价均再下挫，有商家表示虽在预料之中，但亦难以接受，如氧化镨钕现含税报价25.5万/吨附近，这虽离去年的最低价22.3万/吨还有距离，但亦已成为今年的最低价，而目前的现货市场，不同与股市稀土永磁股的逆风飞扬，悲观与谨慎乐观情绪仍占了很大一部分比例，有商家甚至暂停避暑休息，坐等清淡风散。

2016年二十国集团贸易部长会议圆满闭幕，有利于促进钨行业电商平台发展

二十国集团贸易部长会议

7月10日，2016年二十国集团（G20）贸易部长会议在上海圆满闭幕。会议提出近年来，G20主要任务逐步从危机应对向长效治理转变，贸易投资议题的重要作用日益凸显，成为继金融、财政之后，G20合作机制的又一支柱。2015年，习近平主席在出席安塔利亚峰会期间，与各成员领导人就加强G20贸易投资合作并设立支持性工作组达成重要共识，成为当年G20峰会的重要成果之一。领导人就加强贸易投资机制化建设进行了讨论，成功创设贸易投资工作组，并举行四次工作组会议，就五大议题进行了实质性讨论。在此基础上，G20贸易部长们于7月9-10日举办了贸易投资机制化后的首次会议。

会议发布了G20历史上首份贸易部长声明，批准了“三份文件”，达成了“两项共识”，取得了重要历史性成果：

会议批准了《G20贸易投资工作组工作职责》以及《G20全球贸易增长战略》，实现G20贸易投资政策合作机制化，为促进全球贸易和经济可持续发展指明了方向。

《增长战略》确立了降低贸易成本、加强贸易投资政策协调、促进服务贸易、增强贸易融资、制订贸易景气指数、促进电子商务发展、推动贸易与发展等七大合作支柱，并提出针对性的行动方案。在降低全球贸易成本方面，G20贸易部长一致决定推动尽快实施《贸易便利化协定》，积极为发展中国家提供相关能力建设和技术援助，努力将全球贸易成本降低15个百分点；在加强贸易投资政策协调方面，承诺确保贸易投资以及其他公共政策相互促进，推动构建开放、可持续和包容的全球价值链；在促进服务贸易方面，承诺实施支持开放、透明和竞争性服务市场的政策，全面推动各个模式的服务贸易发展；在促进电子商务发展方面，承诺深化电子商务合作，加强公私对话，研究讨论与贸易相关的政策、标准和方法，欢迎工商界提出的世界电商平台（eWTP）倡议；在贸易和发展方面，重申更好地以贸易促发展，通过推动更多低收入国家参与自贸区、减小贸易融资缺口、支持健全的农业政策、强化负责任的企业行为等举措，推动落实联合国2030年可持续发展议程。G20还联合世贸组织首次发布全球贸易景气指数（WTOi），为全球贸易的走向和周期变化提供重要参考和政策分析依据，帮助成员提高制订贸易政策的科学性和合理性。

会议批准了首份《G20全球投资指导原则》，确立了反对跨境投资保护主义，营建开放、非歧视、透明和可预见的投资政策环境，加强投资保护，确保政策制定透明度，推动投资促进可持续发展以及投资者企业责任等九大原则。为加强全球投资政策协调做出历史性贡献。

会议就加强多边贸易体制达成重要共识，明确反对贸易保护主义，决定将不采取新的保护主义的措施延长至2018年；同意加强区域贸易协定透明度，确保其与多边规则的一致性。

会议就综合施策、帮助发展中国家和中小企业融入全球价值链达成共识。贸易部长们注意到钢铁和其他行业产能过剩是一个全球性问题，同意加强沟通与合作，采取有效措施应对这一挑战。

此次会议对于钨制品贸易起到巨大推动作用，当前钨市正处淡季，行情低迷，《增长战略》确立的降低贸易成本、加强贸易投资政策协调、促进服务贸易、增强贸易融资、制订贸易景气指数、促进电子商务发展、推动贸易与发展等合作方案对于钨制品的出口，外贸业务方面起到很大的推动，其中就促进电子商务发展一项也助力于钨行业电商平台的发展，“互联网+”对于当前低迷的钨行业未尝不是一条新的出路，而政策方面对于电商平台的支持尤为重要。

对于会议所提出的全球钢铁和其它行业产能过剩的问题，当前金属整体行业低迷，大宗商品价格指数持续下跌，英国脱欧风险犹存，后期仍需各国之间共同努力，改变目前市场的状况以及自身的心态。

赣州钨协与五矿相继出台7月钨市指导价，与目前市场报价基本吻合

今日宏观资讯：

钨粉末

国际方面：美国6月非农于上周五公布，扭转了此前两月的颓势；英国央行从加息口头干预转向落实降息对冲未来经济失速，预计本周四英国降息可能性较大；关注美联储两大票委克利夫兰联储主席梅斯特和堪萨斯联储主席乔治讲话；英国政府拒绝民众“脱欧二次公投”请愿。

国内方面：中国宏观经济数据在二季度初时发生换档，未激发更多的经济增长；出口未受益人民币贬值，投资中民间投资持续失速；零售消费增速放缓，地方债务风险累积只增未减；二季度经济数据本周公布,机构预测增速6.6%；中国6月份PPI同比降2.6%连降52个月。

行业方面：基金属行情跌宕，演变依托于市场情绪冷暖；油价在触及前高后已出现明显回调，压力带给基本金属的冲击或逐步显现；有色金属行业主营业务收入22074亿元，在12个工业行业中位居第二。

赣州钨协与五矿相继出台7月钨市指导价，与目前市场报价基本吻合；部分大型矿商上调钼精矿价格，钢招过后仍有回调可能。

钨市场行情：钨原料市场价格混乱，成交持续僵持，赣州钨协与五矿相继出台7月钨市指导价，相较于六月报价呈下调态势，与目前市场报价基本吻合。

钼市场行情：尽管部分大型矿商上调了钼精矿价格，但部分业内人士认为矿价难涨，此次涨价只是一时，维持不了多久，钢招过后仍有回调可能。

稀土市场报价情绪较低，氧化钕部分小幅让步

今日宏观资讯：

氧化钕

国际方面：美国6月非农于上周五公布，扭转了此前两月的颓势；英国央行从加息口头干预转向落实降息对冲未来经济失速，预计本周四英国降息可能性较大；关注美联储两大票委克利夫兰联储主席梅斯特和堪萨斯联储主席乔治讲话；英国政府拒绝民众“脱欧二次公投”请愿。

国内方面：中国宏观经济数据在二季度初时发生换档，未激发更多的经济增长；出口未受益人民币贬值，投资中民间投资持续失速；零售消费增速放缓，地方债务风险累积只增未减；二季度经济数据本周公布,机构预测增速6.6%；中国6月份PPI同比降2.6%连降52个月。

行业方面：基金属行情跌宕，演变依托于市场情绪冷暖；油价在触及前高后已出现明显回调，压力带给基本金属的冲击或逐步显现；有色金属行业主营业务收入22074亿元，在12个工业行业中位居第二。

周初稀土市场报价情绪较低，价格以弱稳为主，部分表示在周末有小幅下调。镨钕类产品，氧化镨钕周初多数报价持稳于上周末，含税主流25.6万/吨附近；单一氧化钕部分市场小幅让步，相比上周落1000元/吨左右，商家表示寥寥成交依旧以老客户为主。镝类部分持货商报价情绪较低，多数对低价询盘较为对不起，目前可接受的出货价格仍以含税119万/吨附近为限。

五矿资源完成大型铜矿投资，中国五矿开展钨金属业务

五矿资源完成了对拉斯邦巴斯铜矿100亿美元的投资，正在寻找进一步潜在收购机会。

钨

五矿资源专注于包括镍、锌以及铜在内的基本金属，中国国有的五矿集团持有五矿资源74%的股份，2014年五矿资源与其他中国合作伙伴以70亿美元从嘉能可收购了拉斯邦巴斯铜矿，这是大宗商品多年低迷中完成的最大交易之一。这笔交易被认为是一个迹象，显露了中国想确保控制矿物战略资源的愿望。嘉能可被要求剥离拉斯邦巴斯铜矿，以赢得中国批准其2012年收购竞争对手斯特拉塔的交易。五矿资源及其合作伙伴随后投入约30亿美元让该铜矿投产。拉斯邦巴斯铜矿今年交付了第一批铜，预计在今年底达到商业生产水平。将成为以产量计全球第四大矿，其投产时机恰逢金融危机以来铜市场陷入最严重的疲软期，2015年铜价下降了25%。但大多数分析师认为随着许多老矿储量枯竭，铜的长期前景是积极的。

纵观上半年国内现货铜进口TC来看，虽然1-6月平均TC91.4美元/吨不及2015年同期平均的101.3美元/吨，由于冶炼厂仍有利润可赚，加上今年签订的长单加工费仍较可观，所以上半年冶炼厂仍保持一定的生产积极性。不论从开工率数据还是表观消费量来看，今年上半年铜消费尚可，并未像市场预期的那般悲观。截止6月底全球铜库存总量及国内铜库存总量均在增加。

中国五矿是有色金属资源型企业之一，产品涉及铜、铝、钨、锑、锡、稀土、钽铌等金属。在钨金属业务方面，投资江西省钨及钨制品行业，先后控股了修水香炉山钨矿、江钨集团、南昌硬质合金厂，形成了完整的产业链条。于2015年12月8日与中冶集团经国务院批准实施战略重组。重组后的中国五矿资产规模超过7000亿元。体量超过必和必拓、力拓、淡水河谷三大矿业巨头，是全球金属矿产行业名副其实的“航空母舰”。与波兰铜业集团在波兰签署了总价值约30亿美元的电解铜长期采购合同。始于1997年，迄今已近20年，与波兰铜业长期的合作也使中国五矿成为从波兰进口商品总额最大的贸易商。截至2015年底，中国五矿已从波兰直接签约采购电解铜超过81万吨，直接进口金额约占中国从波兰进口总额的30%。中国五矿与波兰铜业公司的合作，缓解了中国国内铜资源供应短缺的局面，极大改善了中国对波兰、乃至对欧盟的贸易顺差局面。

镧铈金属用量减少，稀土市场现货基本无亮点

今日宏观资讯：

氧化镧

国际资讯：基金属集体承压走弱，内外盘集体收跌；美国6月非农就业人数有望增加，美元受振明显；英国公投退欧负面效应扩散到欧元区，存在经济下行风险。

国内资讯：下半年楼市将迎短期调整，房企信贷临违约风险；发改委为支持企业转型，完善两部制电价用户基本电价执行方式；人民币连续走低，中国提高境外机构境外远期卖汇成本。

行业资讯：美国上周两大原油库存均有所减少，市场臆测油市或就此步入跌途；油价调价窗口开启，或再次搁浅出现“两连停”；汽车进口同比17连跌，需求下滑阻碍经销商调库存。

本周（7.4-7.8）稀土市场现货基本无亮点出现，供、需表现均低迷，周内价格以继续回落为主，在触及到前期低点后勉强站稳，目前市场多观望，买卖操作的小火苗暂被洪水淹灭，成交少见。

镝类市场，周内氧化镝从121万/吨落至119万/吨附近，持货商利润空间再度被压缩，甚至归零，部分商家认为再降空间有限，资金较宽松的准备持货等待下波行情。铽类方面，下游需求冷清，寥寥的采购因心里价位在前期低点，对当前2600元/公斤左右的氧化铽价格较为抵触，订单或减量分批，或迟迟不能确定。

镧铈类市场，价格无明显波动，低位持稳，下游铁合金亦进入夏季淡季，且近期江苏部分地区厂家因雨水影响开工有所减缓，镧铈金属的用量减少，目前镧铈混合金属报价2.4-2.6万/吨左右。

镨钕市场，周内价格回落至前期，亦为成本线附近，厂家积极性骤降，目前市场氧化镨钕含税报价25.6万/吨附近，镨钕金属含税报价32.8万/吨附近，市面虽仍有更低价格，但贸易反映低位货源采购有一定难度，尤其是不含税操作；而下游钕铁硼市场淡季，原料仓位难以下降，基本以消化库存为主，当前采购计划较少。

钆类方面，本周有1000元/吨左右的下行，目前氧化钆含税报价6.9万/吨附近，钆铁含税报价8万/吨附近，市场反馈的询盘量较少，基本以长期合作客户为主。

大宗商品全线下跌，稀土、磁材等维持上涨势头

周三上证综指收盘上涨0.36%，收报3017.29点；深成指上涨0.37%，收报10641.6点；创业板下跌0.2%，收报2241.56点。万科天量成交尾盘翻红，成交量达10.28亿股，成交额达201亿元，双双创新高；换手率超10%，振幅8.5%。两市成交6630亿元，上日为7074亿。

有色金属

商品期货市场则几乎全线下跌，其中郑油、豆油、棕榈以及橡胶、沥青五大商品盘中跌停。截至收盘，棕榈、郑油、豆油、橡胶主力合约封于跌停板。除了农产品板块全面跳水外，化工板块也受到重挫。收盘，沥青主力合约下跌5.88%，PTA主力合约下跌2.58%，郑醇主力合约下跌2.66%。有色金属、黑色系商品同样出现颓势。收盘，沪锡主力合约下跌3.45%，沪镍主力合约下跌2.52%，沪铜主力合约下跌1.32%，螺纹主力合约下跌0.29%，郑煤主力合约下跌2.48%。

新三板市场方面，上周（2016年6月27日-2016年7月1日），新三板市场完成50次股票发行，融资合计13.04亿元。今年以来共有1500家挂牌公司完成1566次股票发行，发行113.08亿股，融资653.60亿元。截至7月6日，挂牌公司达7716家，总股本4651.58亿股，其中无限售股本1712.69亿股，总市值达30722.33亿元。挂牌公司股票成交59650.16万元，其中做市方式转让的股票成交34356.38万元，创新层股票成交38315万元。

有色金属方面：本周大盘震荡回升，市场热点层出不穷，有色金属成为少有的持续热点之一。流动性宽松预期窗口期下，以及避险需求等因素共振，有色金属持续走强。值得一提的是，有色金属持续走强背后，机构投资者积极买入身影浮现。 有个股遭到机构高抛。从交易公开信息来看，短线大幅反弹后机构投资者开始萌生退意。机构逢高减持痕迹明显。

英国意外脱欧，货币黑暗时代才刚刚开始，金银值得长线关注。英国脱欧短期险情绪缓解，全球宽松预期重燃，支持金银价格继续上涨。黄金板块重点关注，山东黄金、湖南黄金、中金黄金、赤峰黄金、西部黄金、天业股份等。白银板块聚焦铅锌银矿标的，兴业矿业、盛达矿业、盛屯矿业、金贵银业。 近期全球央行释放流动性托底英国脱欧风险的倾向非常明显，美联储加息预期进一步推后，大宗价格反弹，风险偏好回升。接下来的机会主要来自两方面，一是全球货币宽松背景下工业金属有望重估，比如锌、铝等；二是确定性品种如稀土、磁材、新能源等维持上涨势头。

第八届稀土产业论坛将召开，看好中重稀土投资机会

2016年6月29日，广东省稀土产业集团组建验收工作会议在广州召开。广东省经济和信息化委员会副主任吴育光主持会议。

稀土产业

中国稀土行业协会专家委员会副主任张凤奎代表专家组宣读了评审结果。专家组认为，广东省稀土产业集团执行国家稀土产业整合的工作部署，完成了广东省内外稀土资源整合，基本达到预期计划和目标，广东稀土产业集团还积极履行社会责任，自觉做好稀土产业安全生产、环境保护和资源综合利用等工作，广东稀土产业集团组建工作通过验收。

另据报道，第八届稀土产业论坛定于2016年8月7号到9号在包头市召开。论坛以“稀土产业创新协调共享发展”为主题，针对全球稀土生产、贸易、科研、应用及各领域发展的现状与趋势，从国际视角出发，紧扣经济发展主旋律，探索、讨论稀土产业发展。期间，在包头国际会展中心将举行论坛开幕式和2016中国稀土功能材料与应用产品国际展览会。本次展览展位规模为5800平方米，预计参展企业200家以上（国外、港澳台地区参展企业不少于30家）。

目前稀土价格大幅反弹动力较弱。短期而言，稀土价格难有大幅反弹动力稀土下游磁材需求处于淡季，终端库存仍相对充裕，稀土产品价格暂没有强有力的支撑，价格大幅向上突破较困难；稀土收储会议频频召开，国家在稀土收储等方面的重视不断加大将对低位的稀土价格形成预期支撑，同时由于原矿价格有较强的成本支撑，稀土原料端价格向下空间并不大，一旦国储再次成行，稀土价格反弹上涨机会明显。

中长期而言，继续看好中重稀土的投资机会。首先，在中国稀土出口放开后，被政策手段持续干预的稀土市场在充分发挥自身调节机制，稀土资源市场化配置以及中外各国稀土资源战略的博弈最终将使得稀土价格总体走势趋于稳定；其次，海外新建产能的高成本运营以及中国不断升高的环境成本将对稀土价格形成重要支撑。第三，从供需角度来看，轻稀土市场已处于相对过剩状态，而重稀土市场由于本就相对紧缺的市场状况以及十分有限的新增储量潜力，未来重稀土市场将面临更关键的资源争夺，轻重稀土分化程度加剧将是不可不避免的特征，而重稀土成为市场焦点，预计价格将继续走高。

投资建议：维持稀有战略金属行业“推荐”投资评级。在稀土为代表的稀有金属价格止跌企稳回升的大背景下，继续重点看好中重稀土品种的投资机会，建议重点关注弹性较足的盛和资源、五矿稀土、厦门钨业、广晟有色等。

风险提示：稀土价格大幅波动风险。

钨、稀土均属于底部,未来将继续回暖反弹

钨精矿

稀土、钨钼产品价格二季度开始持续回升,产品盈利能力大幅增长;同时正极材料大幅增长。上半年钨、钼精矿价格分别反弹了8%和20%左右,钨钼精矿价格持续上涨,钨钼产品盈利回暖。目前钨精矿有所走软,已抹去上半年涨幅,钨精矿价格持续低于国内大部分矿山生产成本,行业亏损或将重现,未来国储仍有望进一步收储,钨精矿价格下跌空间有限。

稀土价格底部回升,稀土冶炼好转。今年二季度初，在稀土收储预期的刺激下，稀土主流品种价格上涨20%（部分品种上涨10%），但由于国储流标、需求相对不旺等的影响，5月中旬稀土价格即开始下跌，上半年稀土行业受益于商业收储影响,部分产品价格回暖,但在国储招标流拍事件后走软,上半年整体相对平稳。新能源汽车快速发展,电池材料大幅增长。锂电池正极材料受益于下游新能源汽车快速发展,需求旺盛。

目前稀土供应端格局清晰有序。自中国稀土WTO败诉后，中国长期以出口配额制等管控优势资源的制度走向终结，但随后相关稀有金属政策频频加码：成立六大稀土集团、稀有金属资源税改革为从价计征、国储和商业收储不断推出、再到稀有金属打黑力度持续加大等等，一系列组合拳的推出除扭转不利的价格预期外，倒逼行业加快转型升级也是调控重点。目前来看，全球以中国主导的稀土多元化供应格局已形成，同时中国以六大稀土集团为主的供应格局也基本形成，稀土供应端格局基本清晰有序。

盈利预测及评级:钨、稀土均属于底部,未来将继续回暖反弹,维持“增持”投资评级。

风险提示:稀土、钨价格大幅波动风险；三元正极材料下游需求低于预期风险；新业务进展低于预期风险。

稀土市场冷清依旧，氧化镝勉强维持120万/吨

今日宏观资讯：

国际方面：美国6月ISM非制造业PMI创2015年11月来新高，数据公布后美元明显受振；美国5月贸易帐超预期走弱，对出口构成致命威胁；英国脱欧忧虑再起，英央行或将于7月降息25个基点。

氧化镝

国内方面：中国黄河以南部分省份遭遇强降雨，部分企业已经停产达半月之久；人民币对一篮子货币将保持稳定，谨慎等待更多信息再加息；苏美达能源深耕“一带一路”，蠢蠢欲动的钛白粉市场或将迎接第八次涨价潮。

行业方面：受人民币续贬影响，沪市金属略受支撑；陆洪涝肆虐，助涨全球大宗商品；隔夜内外盘基本金属大多收涨，多空博弈加剧格局成为常态。

今日稀土市场冷清依旧，现货未有股市稀土板块般的火热，持货商家随行就市报价，或稳或跌，但有部分惜售情绪，无仓商家表示低价难采购。镨钕金属方面，加工厂表示镨钕金属有一部分现货库存，其他按老客户需求，以单定产；下游钕铁硼厂家现多以库存消化为主，行业淡季，采购计划少且量小，采购表示市场上有部分低价，但很少考虑，基本以老渠道厂家进货为主。镝类产品，询盘稀疏，持货商报价难积极，市面价格区间再次小幅下滑，目前氧化镝主流勉强维持120万/吨，但市场已有越来越多的119万，甚至更低的价格报出。

6月底有色指数较年初上升8.16%，稀土受收储提振先抑后扬

2016年上半年有色金属总体走势较强，6月底有色指数较年初上升8.16%，其中上半年最大指数涨幅高达10%，出现在5月3日。生意社对照近5年来有色市场运行走势，自2011年6月见顶之后，经历5年的连续下挫，有色金属于去年12月开始出现反弹，并一直持续至今年5月初才开始出现调整。行业总体价格水平相较于去年同期仍处于较低水平。

有色指数

受收储提振稀土先抑后扬。纵观2016年上半年走势，稀土价格在度过了前三个月不温不火的市场之后，在4月份迎来大涨。3月30日，国家发改委会同有关部门组织召开了稀土企业商业储备动员大会。4月5日的招标会上即确定了数量和价格，本次商储量达到5200吨，共分三批进行。第一批的1300吨和第二批的1600吨已经落实到位。商储的推进刺激了稀土价格，再加上出口和订单支撑，4、5月走出了一波行情。6月7日，国储局召开年内第一次招标会，结果9大品种因为价格低于企业心理价位而全部流标。流标意味着，未来稀土价格还会出现上涨的机会，其趋势性更强。6月22日发改委再一次召开会议，稀土招标定价方式及确定国储二轮会商日期暂未议及，结果仍待进一步明朗。

7月4日稀土指数为281点，市场积极性偏弱

7月4日稀土指数为281点，较昨日下降了2点，较周期内最高点1000点（2011-12-06）下降了71.90%，较2015年09月13日最低点271点上涨了3.69%。(注：周期指2011-12-01至今)

稀土价格基本持平，其中钕镝系小幅下移，总体弱势运行为主。市场多按需采购，交投双方积极性较弱，观望心态明显。稀土下游采购商和贸易商多观望，询盘稀少，市场积极性偏弱，整体稀土市场成交偏弱。

稀土合金中镨钕合金维持均价33.2万元/吨，下调了0.1万元/吨,；镝铁合金维持均价124.5万元/吨，下调了1.5万元/吨；镨钕镝合金维持均价33.25万元/吨。

稀土金属中金属镝维持均价165万元/吨，下调了10万元/吨；钕维持均价33.25万元/吨，金属镨维持均价46万元/吨。稀土氧化物中氧化镝均价121万元/吨，下调了1.5万元/吨，镨钕氧化物维持报价26万元/吨，下调了0.25万元/吨；氧化钕维持均价26.05万元/吨，氧化镨维持均价31.25万元/吨。